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La reprise prolongée de l’industrie du voyage ralentira le recouvrement de la dette des créanciers non garantis, selon Bhise. - Photo via Enjosmith / Flickr.

La reprise prolongée de l’industrie du voyage ralentira le recouvrement de la dette des créanciers non garantis, selon Bhise.

Photo via Enjosmith / Flickr.

Une reprise post-lockdown traînée, une énorme pile de dettes et le potentiel de zéro recouvrement pour les créanciers non garantis font de la faillite de Hertz une liquidation probable, déclare Girish Bhise, analyste de recherche et fondateur et PDG de ValueAdd Research & Analytics Solutions, en un article Seeking Alpha.

Selon l’analyse de Bhise, près de 93% des dettes garanties peuvent être remboursées, même si les créanciers chirographaires n’auront pas autant de chance, car la reprise prolongée de l’industrie du voyage retardera le recouvrement des créanciers non garantis.

Bhise présente deux scénarios potentiellement laids: Hertz est probablement une affaire de liquidation car les créanciers choisissent de réduire leurs pertes, ou il s’agit d’un litige. «Compte tenu de la reprise douloureuse et prolongée à venir, nous nous attendons à ce que les créanciers votent pour la liquidation et ne subissent pas de nouvelles pertes», écrit-il dans l’article.

Compte tenu de l’incertitude économique persistante, Bhise estime que le secteur de la location de voitures pourrait faire face à des rachats et à une consolidation. Pourtant, il pense que la dette massive de Hertz – qui s’élevait à 21,1 milliards de dollars au 31 mars – empêche un grand acteur d’acheter Hertz.

Alors que la pandémie a accéléré le déclin, les problèmes de Hertz ont commencé bien avant.

Parallèlement à l’impact souvent cité de la grêle, Ghise évoque également les difficultés de Hertz avec ses importantes exigences de réinvestissement pour conserver sa position sur le marché, et les problèmes d’automatisation des processus, y compris l’externalisation de la numérisation vers Accenture qui «ne s’est pas avérée favorable pour Hertz . “

Ghise cite le revenu mensuel par unité d’Avis Budget Group de 1 157 $ par véhicule, contre 1 049 $ RPU de Hertz, bien que le taux d’utilisation de Hertz soit de 79% par rapport à 71% d’Avis.

Bien que la réorganisation financière de Hertz fournisse une bouée de sauvetage immédiate tout au long de la phase initiale de la procédure de faillite, “au fur et à mesure que l’affaire progresse, elle peut avoir besoin de fonds supplémentaires pour rester à flot”, écrit Ghise.


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