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Europcar présente une opportunité pour VW

Europcar présente une opportunité pour VW

Le groupe Volkswagen serait intéressé à acquérir la société française de location de voitures Europcar. Pourquoi VW serait-il intéressé par un tel achat? La réponse réside dans un mélange du moment de l’opportunité et d’un œil sur les tendances industrielles à long terme.

Tout d’abord, le timing. Europcar chargée de dettes pourrait être bon marché, car le secteur de la location de voitures est sous le choc de la crise COVID-19. La principale partie prenante (30%), la société d’investisseurs Eurazeo, pourrait également être d’humeur à vendre compte tenu des perspectives baissières actuelles du secteur de la location de voitures (la filiale américaine de Hertz a déposé le bilan du chapitre 11). S’il y a suffisamment d’intérêt initial de la part d’acquéreurs potentiels et qu’un acheteur sérieux émerge (comme VW), la société peut conclure qu’il est maintenant temps de se décharger dans le contexte d’un secteur en train de marteler. Autres poissons à faire frire.

Le secteur de la location de voitures a en effet été freiné par COVID-19, mais à mesure que l’activité économique reprendra et que les opérateurs introduiront des protocoles de nettoyage en profondeur susceptibles de rassurer les clients, les perspectives du secteur s’amélioreront.

VW peut penser que l’acquisition d’une entreprise de location de véhicules à un très bon prix est une trop bonne occasion à négliger.

Pour une entreprise de fabrication de véhicules, il y a toujours l’attrait évident dans une telle acquisition d’avoir un client captif prêt à l’emploi avec une énorme flotte à approvisionner en véhicules. Il y a aussi l’outil de canal de location journalière. VW peut gérer la flotte pour les besoins plus larges de l’entreprise dans le commerce de détail. Il peut gérer le flux de véhicules du groupe VW hors du parc de location et sur le marché des voitures d’occasion, impactant les résidus et l’attractivité de l’offre de voitures neuves. De même, c’est un canal disponible pour déplacer les produits en cas de besoin (gestion des stocks, ou pour déplacer le volume d’une ligne de modèle en fin de course, par exemple). De nombreux OEM diront qu’une entreprise de location quotidienne n’est pas un mauvais outil à avoir dans l’armurerie.

Le moment pourrait être propice pour acquérir la marque et les actifs d’Europcar à bon prix. La rumeur d’intérêt des sociétés de capital-investissement suggère que d’autres ressentent également une opportunité.

Un autre avantage possible pour VW est qu’il était propriétaire d’Europcar. Bien qu’elle ait été cédée en 2006, elle peut penser qu’elle possède une connaissance interne du secteur et de l’entreprise qui est pertinente pour les perspectives de bénéfices futurs.

Ce qui nous amène à la logique à plus long terme.

VW pourrait également utiliser l’infrastructure Europcar (et les autres marques du groupe Europcar Mobility) pour aider au déploiement des futurs services de mobilité. Par exemple, VW peut voir des possibilités de synergies futures avec des stations de location Europcar bien situées – qui pourraient desservir des flottes de voitures de tourisme. Si les voitures autonomes arrivent sur le marché dans les centres-villes et aéroports géo-clôturés et les grands axes routiers, les gares Europcar pourraient devenir des bases très attractives, parfaitement positionnées. C’est un très long chemin, mais VW pourrait voir d’autres possibilités pour les actifs d’Europcar et la marque qui pourraient bien s’asseoir avec VW à moyen terme également.

Les marques de location de voitures pourraient également être un moyen d’accéder au marché des “ abonnements automobiles ”, avec des conditions de location plus longues et des offres de produits qui peuvent découler de l’opportunité de location à court terme et de sa large clientèle diversifiée.

COVID-19 a sans aucun doute créé de nouvelles incertitudes dans l’espace des services de transport et de mobilité. Cependant, les sociétés de location de véhicules joueront certainement un rôle.

VW peut penser que l’acquisition d’une entreprise de location de véhicules à un très bon prix est une trop bonne occasion à négliger.


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